В Казахстане обновят подходы к инвестированию пенсионных активов. Проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы, разработанный АРРФР, Нацбанком и экспертами по поручению Главы государства, предлагает поэтапно расширить круг управляющих. Цель — повысить доходность накоплений и пустить внутренний капитал на развитие экономики.
Кто контролирует активы сейчас
На данный момент 99,7% всех пенсионных денег находится под управлением Национального Банка. Вложения распределены консервативно:
- 61% — государственные ценные бумаги;
- 22,5% — корпоративные облигации;
- 12% — акции.
Доля частных управляющих составляет всего 0,3% (88,6 млрд тенге). Хотя закон уже позволяет казахстанцам переводить в частные компании до 100% своих сбережений, на практике этот механизм почти не используется.
Как будут привлекать локальных управляющих
Текущая модель обеспечила сохранность денег, но для увеличения прибыли системе нужны разные инвестиционные стратегии. Чтобы повысить ликвидность рынка, планируется привлекать институциональных инвесторов — лицензированные местные компании.
Выбирать управляющих будут на конкурсной основе, выдавая им мандаты на работу с конкретными классами активов. Процесс разделят на этапы: вначале им доверят самый ликвидный и надежный инструмент — государственные бумаги. Позже разрешат формировать портфели из акций и корпоративных облигаций.
Возраст определит стратегию
Новый подход предполагает зависимость инвестиций от возраста вкладчика. Сбережения молодых людей будут вкладывать в инструменты с более высокой потенциальной доходностью. По мере того как человек приближается к выходу на заслуженный отдых, риски будут снижаться: портфель станет консервативным, чтобы надежно защитить деньги от биржевых скачков перед началом выплат.
Шесть уровней защиты накоплений
Передача активов в конкурентную среду будет сопровождаться строгими требованиями к капиталу компаний и управлению рисками. Нацбанк установит четкий порядок оценки их работы и правила безопасности:
- Раздельное хранение. Пенсионные деньги не будут смешиваться с собственным капиталом компании или средствами ее других клиентов.
- Иммунитет от долгов. Если управляющий обанкротится, пенсионные накопления не смогут использовать для погашения его обязательств.
- Независимый надзор. Каждая финансовая операция пройдет кастодиальный контроль.
- Запрет на внутренние сделки. Компаниям не разрешат вкладывать деньги пенсионеров в инструменты, связанные с самим управляющим.
- Материальная ответственность. Весь ущерб, причиненный недобросовестными действиями или нарушением мандата, компания обязана возместить.
Что останется по-старому
Фундамент накопительной системы не меняется. ЕНПФ продолжит принимать взносы, вести индивидуальные счета граждан и перечислять выплаты. Национальный Банк оставит за собой формирование инвестиционной политики и контроль за эффективностью.
Все перечисленные новшества будут запускать поэтапно, регулярно оценивая возникающие риски и промежуточные результаты.
